中国是发展中国家最快进入老龄化的国家，随着人们对养生保健方面的需求增加，未来我国医疗器械产业将得到飞速发展。中投证券的研究报告指出，接下来的三年将是我国医疗器械行业的一个景气高峰。
其中，作为国内基础医疗器械龙头，鱼跃医疗(002223.SZ)大部分市场主要面对中老年人，成为万亿“银发产业”中直接受到拉动的上市公司之一。
主要产品高速增长
近几年来，在人口老龄化、国家新医改和医疗器械产业政策扶持，以及国际医疗科学技术的进步等因素的刺激下，国内的医疗器械市场迅速增长。资料显示，2000年~2008年医疗器械行业年均增长率达到13%~15%。
东海证券医药化工研究小组分析师屈昳预计，到2010年，国内医疗器械行业总产值将超过1000亿元。
“行业巨大的发展前景将成为鱼跃医疗保持高成长性的坚实基础。”屈昳指出。
除了行业本身受益于老龄化的推动，鱼跃医疗自身的市场随着老龄化的趋势也将受到拉动。
一位行业分析师对CBN记者称，鱼跃医疗的轮椅、血压计等康复保健产品主要面向老年人市场，而这部分产品就占了其业务量的一半。
“鱼跃医疗的产品在市场上的受众群体主要以中老年人为主。随着老龄化趋势，鱼跃医疗的市场将会逐渐扩大，对其未来的成长性有一定的拉动。”该分析师说。
此外，鱼跃医疗11月6日公告称，公司拟通过定向增发募集2.5亿元，用于扩大制氧机、轮椅车产能，公司相关产品进行配套的医药压缩机产业化，以及研发中心建设等。
屈昳指出，鱼跃医疗的主要产品血压计、听诊器等传统优势产品保持两位数以上的增长，雾化器预计增速将超过40%。制氧机为主的医用供氧系列产品预计今年将贡献1.2亿元左右的收入，且毛利率水平提升显著。轮椅收入增幅较小，但预计2011年恢复出口后将获得放量。新产品中X光机今年预计收入将超过4000万元，电子血压计也能实现1500万元左右收入。
两大优势形成核心竞争力
一位行业分析师指出，鱼跃医疗主要产品本身的技术含量不是很高，但鱼跃医疗相比其他同类公司具有品牌营销和丰富产品线两大优势，足以让其保持行业内的龙头地位。
资料显示，鱼跃医疗目前产品共计43个品种、300多个规格，主要包括康复护理系列、医用供氧和医用影像系列三大类，是我国医疗器械行业目前产品品种最多的生产企业。其中制氧机、超轻微氧气阀、雾化器、血压计、听诊器、轮椅6个产品的市场占有率达到国内第一。
“众多产品依托鱼跃的品牌彼此串联在一起，形成了强大的组合优势。目前竞争企业除在单个产品上瓜分市场外，在多项组合产品上还没有竞争者能与鱼跃医疗形成有效的竞争。”屈昳称。
同时，鱼跃医疗还拥有覆盖全国的分销商网络，营销渠道非常通畅，主要产品采用品牌营销的经营模式，利用会展、广告及专柜等多种营销手段，成功建立了国内基础医疗器械领域的第一个名牌企业。
鱼跃医疗的品牌和渠道优势，大大降低了其新产品单位产品的试用成本。“新产品只需利用鱼跃的品牌和渠道，采取同老产品进行组合销售的方式就能快速打开市场，获得高于同行的利润水平。”屈昳指出。
鱼跃医疗自2008年10月20日最低点以来，至12月4日，累计涨幅已经达到201.20%，股价甚至已经跨越了沪指6124点所对应的高点。一位行业分析师指出，短期鱼跃医疗的估值已经不便宜，但如果能继续维持长期快速增长，其成长性足以支持目前的估值，鱼跃医疗仍然存在长期投资价值。
中银国际将鱼跃医疗2009~2011年盈利预测分别上调至0.66元、0.89元和1.21元，对应市盈率42倍、31倍和23倍。
